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系統識別號 U0026-2502202015102000
論文名稱(中文) 操縱市場行為態樣之研究-以證券交易法第155條為中心
論文名稱(英文) The Study on Securities Market Manipulation:From the Perspectives of the Section 155 of Securities and Exchange Act
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 法律學系
系所名稱(英) Graduate Institute of Legal Sciences
學年度 108
學期 1
出版年 109
研究生(中文) 鄭植元
研究生(英文) Chih-Yuan Cheng
學號 U28991037
學位類別 博士
語文別 中文
論文頁數 183頁
口試委員 指導教授-陳俊仁
口試委員-何耀琛
口試委員-王煦棋
口試委員-張瑞星
口試委員-洪令家
中文關鍵字 操縱市場  連續買賣  沖洗買賣  操縱股價  證券詐欺 
英文關鍵字 Market Manipulation  Continuous Trading  Wash Sale  Manipulating Stock Price  Securities Fraud 
學科別分類
中文摘要 證券交易市場應為最重要之金融市場,在企業上經常作為籌資主要管道,在投資上亦作為一般投資人主要投入之交易市場,因此,證券交易市場通常之健全,即屬相當重要。
而證券交易市場中就交易價格之形成,應屬最為重要之一環,投資人所仰賴的是透過市場上供給需求所形成之交易價格,而該價格不應受到人為之控制。否則,即將造成投資人對於證券交易市場之不信任,進而破壞整體證券交易市場。另一方面,即因多數投資人均投入該證券交易市場,如有人為控制,通常該不法獲利相當巨大,即對於操縱市場之人產生誘因。因此,如何透過適當地管制來抑制操縱市場行為之發生,且不會有株連過廣之情事,即屬各國在制定禁止操縱市場行為規範時所面臨之難題。
本論文先探討操縱市場行為其本質上是否具有詐欺之本質、行為人主觀上之意圖應為如何、及是否應採取抽象危險犯抑或是具體危險犯等本質上問題,再以此為基礎,就我國目前證券交易法第155條所列各款操縱市場行為規範中,依各款所列之構成要件足一探討其內容、要件,特別著重在實務上常見或將來可能發生之各項問題,分析相關之實務案例、主管機關解釋、學者見解,並嘗試在每節末提出該款操縱市場行為將來可能修法之方向,作為日後如有修正操縱市場行為時之參考。
英文摘要 The Security Exchange Market should be deemed as the most important financial market. It is the main approach for raising funds; it is also the major market for general investors. Therefore, a sound Security Exchange Market is critical.
Pricing in the Security Market is the most crucial element. The investors mainly rely on the mechanism of supply and demand, which formate the reasonable price. Thus, the mechanism should not be manipulated by purpose. Additionally, since the number of investors in the Security Market is large, manipulating the Security Market may bring out a significant illegal profit, which is a strong inducement to those with the intent of manipulating the Security Market. How to avoid Security Market Manipulation with proper constraint, but without involving the permissible security exchange, is a dilemma for every country in legislating the regulation of constraining the Security Market Manipulation.
論文目次 第一章 緒論 1
第一節 研究動機及目的 1
第二節 研究方法及範圍 4
第三節 論文架構 4
第二章 禁止操縱市場行為規範之立論基礎 7
第一節 美國法制訂之歷程與內容 8
第二節 禁止操縱市場行為之保護目的 12
第三節 操縱市場行為之方式 14
第四節 禁止操縱市場規範之行為內涵應含有詐欺之性質 16
第五節 操縱市場行為主觀意圖之規範 25
第六節 採取具體危險犯或客觀處罰條件之立法 29
第三章 違約不交割 35
第一節 立法歷程 35
第二節 我國證券交易制度之方式 36
第一項 證券交易之法律關係 37
第二項 我國交割制度之設計 38
第三節 行為主體 39
第一項 過去實務之變化 40
第二項 現行規範應可直接適用於一般投資人 42
第四節 客觀不法構成要件 42
第一項 在集中交易市場委託買賣或申報買賣 42
第二項 不履行交割 45
第三項 足以影響市場秩序 47
第四項 小節 —本款行為態樣似非屬操縱市場行為 52
第五節 主觀不法構成要件 54
第一項 違約之故意 54
第二項 本款並未要求行為人之意圖 57
第六節 現行規範適用之疑慮 58
第七節 現行法之建議 60
第四章 相對委託 63
第一節 本款之立法歷程 64
第二節 行為主體 65
第三節 客觀不法構成要件 66
第一項 與他人通謀 67
第二項 以約定價格出售或購買,使約定人同時為購買或出售 68
第三項 交易之類型 70
第四項 抽象危險犯之立法 72
第四節 主觀不法構成要件 73
第一項 故意 73
第二項 抬高或壓低集中交易市場某種有價證券之交易價格之意圖 73
第三項 現行主觀意圖規範解釋上之疑慮 76
第四項 誘使他人買賣有價證券之意圖? 78
第五節 現行法之建議 80
第五章 連續買賣 83
第一節 本款之立法歷程 83
第二節 行為主體 86
第三節 客觀不法構成要件 87
第一項 連續 87
第二項 高價買入或低價賣出 90
第三項 有影響市場價格或市場秩序之虞 97
第四節 主觀不法構成要件 102
第一項 意圖抬高或壓低集中交易市場某種有價證券之交易價格 102
第二項 誘使他人買賣有價證券之意圖? 109
第三項 主觀意圖之認定要素 112
第四項 主觀構成要件之常見抗辯 114
第五節 連續買賣之例外 115
第六節 現行法之建議 117
第六章 沖洗買賣 121
第一節 立法歷程 122
第二節 刪除後沖洗買賣行為之處理 123
第三節 行為主體 129
第四節 客觀不法構成要件 130
第一項 自行或以他人名義 130
第二項 連續 131
第三項 相對成交 131
第四項 交易之時間、數量、價格是否須一致? 135
第五節 主觀不法構成要件 137
第一項 意圖造成交易活絡之表象 137
第二項 誘使他人買賣有價證券之意圖? 141
第六節 現行法之建議 142
第七章 散布流言或不實資料 145
第一節 立法歷程 146
第二節 行為主體 147
第三節 客觀不法構成要件 147
第一項 散布 147
第二項 流言或不實資料 148
第三項 抽象危險犯之立法 153
第四節 主觀不法構成要件 154
第一項 意圖影響有價證券交易價格 155
第二項 誘使他人買賣有價證券之意圖? 156
第五節 本款與其他類似法令之關係 157
第一項 證券交易法第174條第1項第7款之關係 157
第二項 本款與第174條第1項第2款之關係 157
第六節 現行法之建議 157
第八章 其他影響集中交易市場有價證券交易價格之操縱行為 159
第一節 立法歷程 160
第二節 行為主體 160
第三節 客觀不法構成要件 161
第一項 直接或間接 161
第二項 影響集中交易市場有價證券交易價格 162
第三項 操縱行為 163
第四項 抽象危險犯之立法 164
第五項 小結 165
第四節 主觀不法構成要件 166
第一項 故意 166
第二項 意圖 166
第五節 適用之補充性 167
第六節 現行法之問題 167
第七節 現行法之建議 168
第九章 結論 171
參考書目 175
參考文獻 一、 中文書籍
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論文全文使用權限
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