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系統識別號 U0026-2307201519093700
論文名稱(中文) 股東可扣抵稅額減半對公司股利政策影響之實證研究
論文名稱(英文) The Impact of Halved Imputation Credit on Corporate Dividend Policy: An Empirical Study
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 會計學系
系所名稱(英) Department of Accountancy
學年度 103
學期 2
出版年 104
研究生(中文) 黃國庭
研究生(英文) Gwo-Tyng Huang
學號 R16021140
學位類別 碩士
語文別 中文
論文頁數 96頁
口試委員 指導教授-吳清在
共同指導教授-王澤世
口試委員-林世銘
口試委員-蔡彥卿
中文關鍵字 兩稅合一  股東可扣抵稅額減半  股利政策  稅額扣抵比例 
英文關鍵字 Integrated income tax system  Halved imputation credit  Dividend policy  Tax deduction ratio 
學科別分類
中文摘要 兩稅合一制度自1998年開始實施以來,雖有效地緩和了營利事業所得稅與綜合所得稅重複課稅的問題,但也造成了政府財政稅收的短缺,且由於近年來政府財政赤字缺口及未償還債務問題不斷提升,再加上政府各項重大政策的推動亦需要足夠的財源,因此政府於2014年2月24日提出了財政健全方案,並訂定於民國2015年1月1日起開始實施,以期望藉此方案能夠改善國內財政健全度及財富分配情況。
在財政健全方案中包含了股東可扣抵稅額減半此新稅制的改革,在新稅制改革之實施下,勢必會對於公司的股利政策造成影響,因此適逢此一時機,本研究欲分別測試:(一)稅制改革消息之發布對於2014年度公司股利政策的影響;及(二)股東可扣抵稅額減半實施後,對於2015年度公司股利政策的影響。
本研究之實證結果發現,在稅制改革消息發布的當年度(2014年),公司會顯著地增加現金股利及總股利之支付率;而股票股利的支付率雖亦有增加,但未能達到顯著之程度,可能係受到平衡股利政策及避免公司股本過度膨脹而導致盈餘稀釋之影響所致。而在股東可扣抵稅額減半實施後當年度(2015年),公司各項股利的支付率均較稅制改革消息發布當年度(2014年)顯著地降低。
此外,在本研究中亦將稅制改革消息發布當年度之樣本區分為面對稅制改革有提前反應之公司及無提前反應之公司並分別進行測試,而實證結果發現面對稅制改革有提前反應之公司,在股東可扣抵稅額減半實施後,均顯著地調降其各項股利的支付;相反地,面對稅制改革無提前反應之公司,在股東可扣抵稅額減半實施後,可能為了補償股東所需負擔稅負的提升以降低稅制改革對於股東所帶來的衝擊,反而顯著地調升其各項股利的支付。
英文摘要 Since the integrated income tax system started in 1998, the problem of double taxation have been mitigated, but this also caused the government to levy less taxes. Furthermore, the financial problems of the government have emerged in the recent few years and the government also need sufficient financial resourses to support its new policies. Thus, in 2014 the ministry of finance proposed a new finance program which included halved imputation credit policy. The implement of halved imputation credit policy may have changed enterprise’s dividend policy. Therefore, the purpose of this research is empirically to test the impact of halved imputation credit on corporate dividend policy.
The results show that when the tax reform was announced in 2014, firms significantly increases their payout ratio of cash dividend and total dividend. After the halved imputation credit act was implemented in 2015, firms’ payout ratio of cash dividend and total dividend have significantly dropped compared to 2014, when the tax reform was announced.
Furthermore, this study groups the samples into whether the firm reacts in advance to correspond to tax reform announcement, and both groups were tested. The results show that firms that reacted in advance to correspond to the tax reforms significantly lowers the payout ratio of all type of dividends after halved imputation credit was implemented. On the contrary, firms that have not reacted in advance significantly increased the payout ratio of all type of dividends after halved imputation credit was implemented. This may be because firms are trying to compensate to stockholders since stockholders’ tax have been increased after the tax reforms.
論文目次 第壹章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究方法概述 4
第四節 研究對象及範圍 4
第五節 研究架構 5
第貳章 文獻探討 6
第一節 兩稅合一稅制沿革及修法前後比較 6
第二節 股利政策理論之探討 12
第三節 實務上的股利政策 16
第四節 國內外股利政策相關文獻探討 18
第參章 研究設計與研究方法 24
第一節 研究假說 25
第二節 研究方法 27
第三節 變數定義 33
第四節 資料來源及樣本選取 40
第肆章 研究結果與分析 43
第一節 單變量之實證結果與分析 43
第二節 多變量之實證結果與分析 45
第三節 額外測試 74
第伍章 結論與建議 86
第一節 結論 86
第二節 研究限制 90
第三節 研究建議 91
參考文獻 92
參考文獻 一、中文部分
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