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系統識別號 U0026-2301201317450300
論文名稱(中文) 原物料價格波動與股價之關係探討—以化工股為例
論文名稱(英文) The Relationship between Raw Material and Stock price-Evidence from Chemical Industry
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 高階管理碩士在職專班(EMBA)
系所名稱(英) Executive Master of Business Administration (EMBA)
學年度 101
學期 1
出版年 102
研究生(中文) 蕭心怡
研究生(英文) Hsin-Yi Hsiao
學號 R07004262
學位類別 碩士
語文別 中文
論文頁數 49頁
口試委員 指導教授-林軒竹
召集委員-陳俊南
口試委員-陳嬿如
口試委員-王澤世
中文關鍵字 單根檢定  共整合檢定  向量自我迴歸  Granger因果關係檢定 
英文關鍵字 Unit root test  Co-integration test  VAR  Granger causality test 
學科別分類
中文摘要 本研究主要以單根檢定、共整合檢定、自量自我迴歸與Granger因果關係檢定,來研究原油價格波動與台灣化工類股股價之關係探討。研究期間為2007年1月至2009年12月之日報價資料。實證結果發現,(1)由一對一共整合檢定得知,西德州、杜拜、布蘭特石油對於中華化之間不存在共整合的關係,代表無法由長期觀察西德州、杜拜、布蘭特石油原油價格走勢來預測中華化的股價。(2)由Granger因果關係檢定得知西德州報價與中華化股價只有存在著單向的因果關係,表示報價反應領先股價波動。當西德州原油價格波動時,投資者以原物料上揚之預期心態,進而加碼投資之投資行為,使之中華化股價受最具代表性的西德州原油波動而影響。
英文摘要 Through unit root tests, co-integration tests, VAR and Granger causality tests, this study examines the relationship between the fluctuation of crude oil price and that of the stock price of chemical industry in Taiwan. Using Chung Hwa Chemical Industrial Works, Ltd as the research target, the empirical results show that (1) the three crude oil price indexes, West Texas, Dubai and Brent crude oil price indexes, do not have the co-integration relationship with the stock price of Chung Hwa Chemical Industrial Works, Ltd.; (2) there exists a unidirectional causality between West Texas oil price index, a representative crude oil price index which is generally used by the investors and the stock price of Chung Hwa Chemical Industrial Works, Ltd. meaning West Texas oil price index leads the stock price of Chung Hwa Chemical Industrial Works, Ltd.. However, since the actual sources of the crude oil in Taiwan are unrelated to the West Texas oil price index but actually related to Dubai and Brent crude oil price indexes, and West Texas oil price index is the representative crude oil price index generally used in the capital market, the possible explanation could be that the stock price of Chung Hwa Chemical Industrial Works, Ltd. is mainly affected by the expectation of investors who receive information from the capital market instead of the real side.
論文目次 第壹章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究對象與範圍 3
第三節 研究流程 6
第貳章 化工產業分析 7
第一節 產業結構範圍分類與產業關聯性 7
第二節 化工產業發展沿革 12
第三節 基本化學材料製造業現況分析與景氣展望 14
第四節中華化簡介 15
第參章 文獻探討 24
第肆章 研究方法 32
第伍章 實證結果分析 36
第一節 單根檢定結果分析 36
第二節 共整合結果分析 38
第三節 向量自我迴歸結果分析 40
第四節 Granger因果關係結果分析 41
第陸章 結論 44
參 考 文 獻 46
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