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系統識別號 U0026-2208202015275200
論文名稱(中文) 過度投資與財務危機發生之關聯性研究
論文名稱(英文) Overinvestment and The Occurrence of Financial Distress
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 財務金融研究所碩士在職專班
系所名稱(英) Graduate Institute of Finance (on the job class)
學年度 108
學期 2
出版年 109
研究生(中文) 莊雅茜
研究生(英文) Ya-Chien Chuang
學號 R87051087
學位類別 碩士
語文別 中文
論文頁數 22頁
口試委員 指導教授-顏盟峯
口試委員-周庭楷
口試委員-梁少懷
中文關鍵字 過度投資  財務危機 
英文關鍵字 Over-investment  financial distress 
學科別分類
中文摘要 本研究探討公司在過度投資的情況下,是否將會導致次一年度發生財務危機。採用Richardson(2006)之衡量標準來定義公司之過度投資情形,再利用台灣經濟新報社之資料庫(Taiwan Economic Journal, TEJ)篩選出發生財務危機的公司,總資產取自然對數,挑選出資產規模相近之三倍財務正常公司。再採用Logistic回歸模型,來衡量過度投資是否與公司財務危機有顯著影響力。本研究發現,當公司若進行過度投資,在未來發生財務危機的機率為顯著正相關性。此外,實證結果亦發現,在經營獲利能力、資產運用效率、財務結構等,均與公司發生財務危機有關;明確來說,負債比率、市價淨值比、董監質押比率與公司發生財務危機呈現顯著正相關,而流動比率、現金流量比率、總資產報酬率則是與財務危機發生呈現顯著負相關。
英文摘要 This study explores whether the company's excessive investment will cause a financial crisis in the next year. Use Richardson (2006) to define the company’s over-investment situation, then use the Taiwan Economic Journal (TEJ) database to screen out companies in financial crisis, and use the natural logarithm of total assets to select assets three times the size of a financially normal company. Logistic regression model is used to measure whether over-investment has a significant influence on the company's financial crisis. This study found that when a company over-invests, the probability of a financial crisis in the future is significantly positively correlated. In addition, the empirical results also found that operating profitability, asset utilization efficiency, financial structure, etc. are all related to the company’s financial crisis; specifically, the debt ratio, the market value to net value ratio, and the director-supervisory pledge ratio are related to the company’s financial crisis significantly positive correlation, while the current ratio, cash flow ratio, and return on total assets are significantly negatively correlated with the occurrence of financial crises.
論文目次 目錄
摘要 I
目錄 VI
表目錄 VII
圖目錄 VIII
致謝 IX
第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究架構與流程 1
第二章 文獻探討 3
第一節 財務危機的定義 3
第二節 過度投資 4
第三節 財務危機與過度投資 5
第四節 假說推論 5
第三章 研究設計與方法 6
第一節 資料來源、樣本選取及研究期間 6
第二節 研究模型 6
第三節 變數定義與衡量 7
第四章 實證結果分析 11
第一節 敘述性統計 11
第二節 平均數差異檢定 13
第三節 相關性分析 14
第四節 logistic迴歸分析 15
第五章 結論與建議 18
參考文獻 19
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