進階搜尋


 
系統識別號 U0026-1001201420424800
論文名稱(中文) 台指期十五分鐘K線之當沖研究:以KD、MA及MV為組合指標建構之操盤策略
論文名稱(英文) A Study of Fifteen Minute Candlestick Charts of Day-Trading in TAIFEX: Use of KD、MA and MV Multi Index.
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 高階管理碩士在職專班(EMBA)
系所名稱(英) Executive Master of Business Administration (EMBA)
學年度 102
學期 1
出版年 103
研究生(中文) 陳博彥
研究生(英文) Po-Yen Chen
電子信箱 bryanchen1971@gmail.com
學號 R07001418
學位類別 碩士
語文別 中文
論文頁數 70頁
口試委員 指導教授-莊雙喜
口試委員-康信鴻
口試委員-周信輝
中文關鍵字 台指期貨  十五分鐘  當沖  KD指標  移動平均線 
英文關鍵字 Stock Index Futures  Fifteen Minutes  Day-trade  KD Index  Moving Average 
學科別分類
中文摘要 在先進國家的證券市場上,技術分析仍行之有年,主因為投資人認為某些尚未公開的重要基本面資訊可以透過技術指標來即時偵測到,既然技術分析有其可信賴之處,況且極短線操作更無需基本面為基礎之分析,因此極短線之台指期操作即可依賴技術分析及其操作技巧,達到創造績效的目的。
本研究主要的目為以十五分鐘K線搭配主要技術指標建構成台指期極短線交易策略,再進行模擬交易,並比較各交易策略之績效,歸納實證並提出最具績效之交易策略。本模擬交易選擇以台灣加權股票指數期貨2013年5月01日至2013年10月31日交易資料為研究區間,運用隨機指標(KD)、移動平均線(MA)及成交量(MV)搭配十五分鐘K線建立之極短線交易策略,在當日沖銷為基準下,同損停利各設三十點,將此投資績效結果進行統計分析,檢視在不同策略下之損益狀況。
本實證研究模擬四組合投資策略,實證研究結果顯示組合策略一投資報酬率為174.7%;組合策略二投資報酬率為171.57%;組合策略三投資報酬率為184.1%;組合策略四投資報酬率為222.89%。雖均為正報酬,然未能擊敗預設平均薪資45,888元之目標。以五月開盤至十月收盤期指共計上漲344點計算,報酬率為82.89%,本四組操盤策略均擊敗此買進持有之策略。
英文摘要 Technical analysis is still prevalent in stock markets in more matured countries. The main reason is that the undisclosed information can be detected via technical analysis. Since it has its merits, and the short term trading doesn't need the fundamental analysis, therefore, the short term trading can rely on technical analysis and its operating techniques to achieve the desirable returns.
In this study, the 15mintues K-line with the major technical indicators to construct the very short-term futures trading strategies. Then, simulated trading and compare the performance of various trading strategies, and propose the best performance of the trading strategy.
For this study, the simulated trading data was from May 1, 2013 to October 31, 2013 in TAIFEX. We Use the Stochastic (KD), moving average (MA) and the volume (MV) index with very short-term trading strategies established by fifteen minutes K line. Under the premise of day trading, the stop loss and stop profit limit is 30 points. Statistical analysis of the results of this investment performance and to check the profit and loss situation under different strategies.
The empirical study simulated four portfolio investment strategies. The results of this study show the first strategic investment portfolio was 174.1% return; the second combination strategy was 171.57% return on investment; the third strategic investment portfolio was 184.1% return; the investment rate of return on the fourth portfolio strategy was 222.89 %. Although these four strategies have positive returns it still failed to beat the average salary of $ 45,888. From May to October, the TAIFEX index rose 344 points and the ROI is 82.89%. The four groups of strategies were all defeated by the buy and hold strategy.
論文目次 目錄
第一章 緒論................................................1
第一節 研究動機與背景.....................................1
第二節 研究目的與特色......................................8
第三節 研究流程...........................................9
第二章 相關技術理論與文獻回顧...............................11
第一節 主要相關技術理論與文獻回顧..........................11
第二節 重要技術指標與文獻彙編..............................25
第三節 當沖相關文獻回顧...................................32
第四節 綜合分析..........................................33
第三章 研究方法............................................34
第一節 資料說明.........................................34
第二節 研究假設與操作策略設定..............................36
第三節 損益處理..........................................40
第四章 實證結果與分析.......................................43
第一節 交易策略評估項目...................................43
第二節 期間各交易策略績效..................................43
第三節 期間各交易策略績效總表..............................50
第五章 結論與建議...........................................53
第一節 結論..............................................53
第二節 研究限制及建議.....................................59
參考文獻...................................................65
參考文獻 參考文獻
一、 中文部分
1. 尹仁力,(2011),「未預期之當沖交易對期貨價格與波動之影響」,國立高雄第一科技大學財務管理研究所碩士論文
2. 王昭元,(2010),「一個多重時間架構與多交易策略的當沖交易系統應用於台指期或之研究」,國立交通大學財務金融研究所碩士論文
3. 王邵佑,(2000),「隨機指標(KD值)投資績效之實證研究」,國立台北大學企業管理研究所碩士論文
4. 王喬瑋,(2011),「個別投資人日內交易損益:臺灣期貨市場實證分析」,國立中央大學財務金融研究所碩士論文
5. 方國榮,(1991),「證券投資最適決策指標之研究──技術面分析」,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
6. 成定國,(2009),「短中期技術面整合策略之研究」,國立台灣大學管理學院碩士在職專班財務金融組所碩士論文。
7. 杜金龍,(2006),「技術指標在台灣股市應用的訣竅」,財訊出版社。
8. 杜金龍,(2006),「台股短線實戰交易策略」,財訊出版社。
9. 李見發、林榮裕、陳秀綾,(2005),「台灣股價指數期貨及摩根台指期貨到期效應之因素研究」,財金論文叢刊
10. 李良俊,(2003),「台灣股票市場技術分析有效性之研究」,私立實踐大學企業管理研究所碩士論文。
11. 林天運,(2007),「大盤未來走勢預測-KD指標的實證分析」,國立成功大學國際企業研究所碩士論文。
12. 林良炤,(1997),「KD技術指標應用在台灣股市之實證研究」,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
13. 林典南,(2008),「使用Adaboost之台股指數期貨當沖交易系統」,國立台灣大學資訊網路與多媒體研究所碩士論文。
14. 邱菡婷,(2009),「應用股票市場委託單不均衡於期貨市場當沖交易策略之研究」,國立成功大學財務金融研究所碩士論文
15. 周怡芳,(1994),「以KD線投資策略分析臺灣股市」,國立成功大學統計研究所碩士論文。
16. 周季儀,(2012),「不同投資人區分下當沖的特性與正報酬之間的關係: 以台灣期貨市場為例」,國立雲林科技大學財務金融研究所碩士論文。
17. 洪克明,(2012),「台灣指數期貨日內交易之操作績效研究」,國立中興大學高階經理人碩士在職專班研究所碩士論文。
18. 紀岱良,(2008),「台灣加權指數與技術指標之關連分析」,國立東華大學企業管理研究所碩士論文。
19. 紀麗文,(2006),「技術分析之實證研究:檢驗K線戰法」,國立台灣大學經濟學研究所碩士論文。
20. 洪志豪,(1999),「技術指標KD、MACD、RSI與WMS%R之操作績效實證」,國立台灣大學國際企業研究所碩士論文
21. 倪衍森、黃寶玉、許宸銘,(2011),「影響大盤與衍生性金融商品成交量因素之探討與分析」,創新與管理季刊第八卷第一期
22. 高秀斌,(1998),「技術分析下股票買賣獲利能力之實證研究」,國立中央大學企業管理研究所碩士論文。
23. 高梓森,(1994),「台灣股市技術分析之實證研究」,國立台灣大學財務金融學研究所碩士論文。
24. 陳志剛,(2005),「個別股票的隨機指標(KD)參數制定與買賣策略的選擇」,國立交通大學企業管理研究所碩士論文。
25. 陳建全,(1998),「台灣股市技術分析之實證研究」,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
26. 陳旌王,(2001),「低報酬分配對GARCH效果與技術指標的影響」,私立中原大學國際貿易研究所碩士論文。
27. 黃文宏,(2004),「技術分析在台灣股票市場之實證研究」,私立雲林科技大學財務金融研究所碩士論文。
28. 黃旭鋒,(2004),「以技術分析法則與公司特性選股之投資績效」,私立東海大學企業管理研究所碩士論文。
29. 黃冠華,(2008),「技術分析與實証研究-以移動平均線、每周交易日為例」,國立政治大學財務管理研究所碩士論文。
30. 張凱能,(2013),「代操帳戶下當沖交易之分析」,國立高雄第一科技大學金融研究所碩士論文。
31. 張景閔,(2005),「技術分析的切入時點」,國立成功大學會計研究所碩士論文。
32. 張澤森,(2013),「日內跳空當沖策略的實證分析 —以臺股指數期貨市場為例」,國立高雄應用科技大學金融資訊研究所碩士論文。
33. 張麗娟,(2011),「財務危機的手法與公司治理困境-以台灣博達企業為例」,中華管理評論國際學報第十四卷二期
34. 董茲莉,(1995),「由技術分析效果驗證我國股市效率性」,國立中山大學企業管理研究所碩士論文。
35. 楊士賢,(2003),「應用馬可夫決策過程進行台股期貨日內交易策略之研究」,私立東海大學工業工程研究所碩士論文。
36. 楊家維,(2000),「技術分析用於當沖之有效性研究------台灣股市之實證分析」,國立台北大學經濟研究所碩士論文
37. 趙祐亨,(2011),「由台灣期貨市場交易簿資訊做市場短期趨勢預測」,國立高雄應用科技大學金融資訊研究所碩士論文
38. 潘效黎,(1995),「以技術面投資策略分析台灣股市」,國立成功大學統計研究所碩士論文。
39. 黎燦熒,(2010),「運用5分鐘K線作為當沖買賣訊號之實證分析-以台指期貨為例」,私立東海大學企業管理研究所碩士論文
40. 鄭婉秀,(2001),「國際股價指數期貨與現貨相關性之研究」,私立淡江大學財務金融研究所碩士論文。
41. 蔡宜龍,(1990),「台灣股票市場技術分析指標有效性之衡量」,國立成功大學工業管理研究所碩士論文。
42. 蔡斌仕,(1995),「台灣股市技術分析之實證研究」,國立台灣大學財務金融學研究所碩士論文。
43. 蔡瀚賢,(2001),「成交量放大訊號及技術指標綜合策略在台灣股市之實證研究」,國立成功大學企業管理研究所碩士論文。
44. 寰宇證券投資顧問公司譯(1999),「股票K線戰法」,寰宇出版社。(譯自Steve Nison,1997)
45. 賴勝章,(1990),「台灣股票市場弱式效率性實證研究-以技術分析檢驗」,國立台灣大學商學研究所碩士論文。
46. 謝劍平,(2011),「現代投資學」,智勝文化事業
47. 鐘仁甫,(2001),「技術分析簡單法則於台灣電子個股之應用」,私立東海大學企業管理研究所碩士論文。
48. 蘇欣玫,(2011),「臺灣期貨市場日內交易之資訊傳遞效率與學習」,私立淡江大學財務金融博士論文。
49. 蘇詩雅,(2008),『我國期貨市場期貨契約價差交易保證金計收方式作業及期貨契約當日沖銷交易減收保證金作業」,證券暨期貨月刊第二十六卷第四期

二、英文部分
1. Barber,B.M.,Lee,Y.T.,Liu,Y.J.,and Odeon T.,2005,"Do day traders make money?", University of California, Davis, Working Paper.
2. Barber,B.M.,Lee,Y.T.,Liu,Y.J.,and Odeon T.,2011,"The Cross-Section of Speculator Skill: Evidence from Day Trading", University California, Davis, Working Paper.
3. Blume.L., Easley.,and O’Hara.(1994).Market Statistics and Technical Analysis: The Role of Volume. Journal of Finance, 49,153-182.
4. Brock,W.,J Lakonnishok,et al.(1992), "Simple Technical Trading Rules and the Stochastic properties of stock return. "The Journal of Finance 47(5):pp731-764.
5. Bessembinder,H. and K. Chan (1998), "Market Efficiency and the Return to Technical Analysis. "The Journal of Finance Management 27(2):pp5-17.
6. Cootner, P. H., 1962, "Stock price: Random vs. Systematic Change ", Industrial Management Review, III, 24-25.
7. Chung,J.,Choe, H., and Kho,B.C.,2009"The Impact of Day-Trading on Volatility and Liquidity", Asia-Pacific Journal of Financial Studies, Vol. 38, No. 2,pp237-275.
8. Granville, J., 1963,"Granville’s New Key to Stock Market Profits”, Prentice Hall, Englewood Cliffs, NJ.
9. Hiemstra,C. and J.D.Jones,1994"Testing for the linear and nonlinear granger causality in the stock price-volume relation ",Journal of Finance,Vol.49,No.5,pp.1639-1664.
10. James, F.E., 1968,"Monthly moving averages: An effective investment tools", Journal of Financial and Quantitative Analysis, 3,315-326.
11. Karpoff.J.M. (1987) The Relation Between Price Change and Trading Volume: a survey. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 22,109-126.
12. Murphy J., 1986,"Techinical analysis of the future market, a comprehensive guide to trading method and application ", New York Institute of Finance Prentice Hall Company.
13. Szakmary, A.,W.N.Davidson,et al.(1999),"Filter Test in Nasdaq Stocks.” The Financial Review 34(1):pp45-70.
14. Van Horn James C. and Parker, George G.C." the Random –Walk Theory: An Empirical Test ", Financial Analysts Journal, November 1967, pp87-92.
論文全文使用權限
  • 同意授權校內瀏覽/列印電子全文服務,於2014-01-17起公開。
  • 同意授權校外瀏覽/列印電子全文服務,於2014-01-17起公開。


  • 如您有疑問,請聯絡圖書館
    聯絡電話:(06)2757575#65773
    聯絡E-mail:etds@email.ncku.edu.tw