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系統識別號 U0026-0812200913511101
論文名稱(中文) NB樞紐產業企業評價與價值創造策略之研究-兆利、新日興個案實證研究
論文名稱(英文) A Study on the Business Valuation & Value Creation Strategies of Notebook Hinges Industry in Taiwan- An Empirical Study of the Jarllytec & SZS
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 高階管理碩士在職專班(EMBA)
系所名稱(英) Executive Master of Business Administration (EMBA)
學年度 95
學期 2
出版年 96
研究生(中文) 黃俊嘉
研究生(英文) Chun-Chia Huang
電子信箱 r0794139@mail.ncku.edu.tw
學號 r0794139
學位類別 碩士
語文別 中文
論文頁數 179頁
口試委員 口試委員-郭弘卿
指導教授-簡金成
指導教授-康榮寶
召集委員-林伯生
中文關鍵字 相對評價法  Debt-Free評價法  現金流量折現法  Rappaport銷售導向DCF法  企業價值創造策略  自由現金流量折現法  Copeland盈餘導向DCF法  企業評價 
英文關鍵字 Discounted Cash Flow Model  Copeland Earning-Driven DCF Method  Business Valuation  Debt-free Method  Rappaport Sales-Driven DCF Method  Discounted Free Cash Flow Model  Business Value Creation Strategy  Relative Evaluation Approach 
學科別分類
中文摘要 企業評價對於投資決策有重大影響,不論是初次公開發行、併購或公司解散、清算、股權交換等,均與企業價值有密切相關。根據文獻探討及NB樞紐產業之特性,本研究採用現金流量折現法、相對評價法來估算兆利科技初次上櫃價格。
本研究以台灣NB樞紐產業中之最重要兩家公司兆利、新日興為研究對象,並進行其企業價值評估與價值創造策略之分析。
本研究分別以相對評價法中之Debt-Free評價分析模式及現金流量折現模式中(Discounted Cash Flow Model;DCF)之Rappaport銷售導向DCF法與Copeland盈餘導向DCF法,對兆利、新日興兩家公司進行企業評價。實證結果發現,以相對評價法中Debt-free評價模式來估算個案公司之企業價值,極具有股價預測的領先指標作用,尤其在預估股價短線走勢上,有相當的解釋能力。而以DCF評價法,不論是銷售導向評價模式或盈餘導向評價模式,個案公司市場股價皆落於評價區間內,對預測中長期股價走勢具有相當的準確性及預測性。故自由現金流量折現法於本研究中為較佳之預測模式。
英文摘要 Valuation made a major impact on investment decision, no matter IPO, merger & acquisition, disincorporate, liquidation, shareholding exchange and so forth, closely related with business value. According to literatures and the characteristic of hinge industry, my study evaluated the IPO price of Jarllytec by Discounted Cash Flow Model and Relative Evaluation Approach.
My study was focusing on business valuation and value created strategies of Jarllytec and SZS which are the two most important companies of notebook hinges industry in Taiwan.
Estimating for Jarllytec and SZS over Debt-Free Model of relative evaluation approach and Rappaport Sales-Driven DCF Method, Copeland Earning-Driven DCF Method of Discounted Cash Flow Model in this study. The results showed that it was possessed of leading indicator effect and pretty good explanation ability of forecasting stock price to evaluate the value of case study companies by Debt-Free Model of relative evaluation approach, especially forecasted stock price in the short run. And via DCF Method, no matter Sales-Driven DCF Method or Earning-Driven DCF Method, case study companies’ market stock price were between on upper limit and lower limit of valuation, it was very accurate and predictable in the long term. Therefore, the discounted free cash flow model is the better forecasting model in this study.
論文目次 摘 要I
ABSTRACTII
誌 謝III
目 錄IV
表目錄V
圖目錄VII
第一章 緒論1
第一節 研究動機及目的1
第二節 研究範圍2
第三節 研究架構2
第四節 研究限制4
第二章 文獻探討6
第一節 企業評價理論6
第二節 國內實證研究文獻29
第三節 國外實證研究文獻34
第四節 企業評價程序38
第三章 研究設計與方法43
第一節 研究對象與樣本選取43
第二節 資料蒐集44
第三節 評價分析架構44
第四節 研究變數操作性定義45
第四章 產業分析及個案公司簡介87
第一節 產業概況分析87
第二節 個案公司簡介91
第五章 企業評價實證研究分析103
第一節 評價前題分析103
第二節 企業評價分析128
第三節 價值創造策略分析163
第六章 結論與建議170
第一節 研究結論170
第二節 研究建議173
第三節 研究限制及未來研究方向174
參考文獻176
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論文全文使用權限
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