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系統識別號 U0026-0812200913344922
論文名稱(中文) 人民幣匯率變動對中國總體經濟影響之政經分析
論文名稱(英文) Political and Economic Analysis of the Influence of Renminbi (RMB) Exchange Rate Variation on China's Macroeconomics
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 政治經濟學研究所
系所名稱(英) Graduate Institute of Political Economy
學年度 95
學期 1
出版年 96
研究生(中文) 魏毓廷
研究生(英文) Yu-Ting Wei
學號 u1693112
學位類別 碩士
語文別 中文
論文頁數 114頁
口試委員 指導教授-宋鎮照
口試委員-王慶瑜
口試委員-蔡博文
中文關鍵字 外匯存底  固定匯率制度  一籃子貨幣  人民幣  外人直接投資 
英文關鍵字 Foreign Direct Investment  Pegged Exchange Rate  Basket  Renminbi  Foreign Exchange Reserves 
學科別分類
中文摘要 人民幣幣值低估的問題,於近年來成為一項廣受討論的國際議題。且隨著中國在經濟表現與戰略地位的提升,使得人民幣匯率之變動掺雜許多政治與經濟因素的考量。本文第一部份欲探討影響人民幣匯率變動之內外部因素的形成,包含來自西方強權國家之國際政治壓力及中國本身強大的經濟成長,雙重效力之下將促使人民幣匯率產生變動,且中國政府面對人民幣促升壓力,有何因應策略與回應。第二部份將探討人民幣幣值上升後,對中國本身的經濟表現與內部社會的發展,是否造成明顯的影響。

本文將促升人民幣的主要因素歸納為:中國匯率制度、經濟表現及國際政治因素等三項。在中國匯率制度方面,自從亞洲金融風暴後,中國將人民幣釘住美元,長達七年的時間,使得人民幣無法真正反映本身的實際價值;另一方面,中國於這段期間的經濟表現,包括:貿易出口擴增、外人直接投資不斷進入、外匯存底數量大幅增加及高度經濟成長率,結合各項經濟指標的突顯,更使人民幣有著升值的壓力;在國際政治因素方面,本文嘗試透過國際政治視角的探討,來瞭解以美國為首的國際政治壓力如何持續呼籲人民幣應當升值,其目的與理由何在?究竟是欲解決雙邊貿易逆差問題,抑或尚有政治原因存在。本文結合政經分析之觀點,認為西方國家之持續要求人民幣升值,事實上是出於抑制中國的戰略考量,而處理與中國貿易往來的貿易逆差問題,其成份較小。

中國於2005年7月21日放棄釘住美元之固定匯率制度後,人民幣匯率制度改成為釘住「一籃子貨幣」,人民幣從此升值了將近2%,雖說此幅度的升值,對中國經濟社會並未立即帶來明顯的影響,但外界對於人民幣升值的預期心理將持續擴大。在一籃子貨幣之下,人民幣幣值調整將更具彈性,雖此次匯率改革是人民幣長期升值的第一步,未來人民幣將逐漸往適當價位移動,因此對於人民幣幣值走向及匯率制度的調控,仍舊是一項值得長期深入觀察及探討之議題。
英文摘要 In recent years, the problem of undervaluing the currency value of RMB has been a widely discussed international issue. Also, because of the promotion of China’s economy performance and strategic position, the variation of RMB exchange rate contains the consideration to many politics and economy factors. The first part of this text discusses the formation of both internal and external factors that affect the variation of RMB exchange rate, including the international political pressure from western powers and the strong economic growth of China, which are the double pressure making RMB exchange rate vary, and the encountering strategies as well as responses of China Government when facing the appreciation pressure of RMB. The second part of this text discusses whether China’s economy performance and internal society development would be greatly influenced after RMB appreciates.

This text summarizes the main factors that promote RMB appreciation as follows: China’s exchange rate system, China’s economy performance and international politics factors. As to China’s exchange rate system, for 7 years after Asian Financial Crisis, RMB couldn’t reflect its own real value because China fixed the exchange rate of RMB to US dollars. Also, during this period of time, because of China’s economy performance such as increased export trade, continuous foreign direct investment, substantially increased foreign exchange reserves and high economic growth rate together with the stress of each economy index, RMB gets the pressure of appreciation. Regarding international politics factors, this text tries to understand how the international politics pressure headed by the USA continuously calls on RMB to appreciate via the discussion on the viewpoint of international politics. What are the purpose and reason? Is that to solve the problem of bilateral trade deficit? Or, are there other political factors? With the viewpoints of political and economic analysis, this text thinks that the consideration of restraining China’s strategies, but not that of dealing with the problem of trade deficit when trading with China, is the reason why western countries continuously ask RMB to appreciate.

After China gave up the exchange rate system fixed to US dollars on Jul. 21, 2005, RMB exchange rate system changed to fix to “currency basket” and has appreciated for almost 2%. Although the appreciation doesn’t cause apparent influence on China’s economic society immediately, the anticipation mentality of RMB appreciation of the external world will be stronger and stronger. Because of currency basket, the adjustment of RMB currency value will be more flexible. Although the reform of exchange rate is the first step of long-term appreciation of RMB, RMB will gradually move toward a proper value in the future. Thus, the adjustment and control of the trend of RMB currency value as well as the exchange rate system remain an issue worth being observed and discussed chronically and deeply.
論文目次 第一章 緒論 1
第一節 研究動機 2
第二節 研究問題 10
第三節 研究目的 11

第二章 理論與文獻探討 12
第一節 理論探討 12
第二節 相關研究文獻回顧16

第三章 研究架構與研究方法29
第一節 研究架構29
第二節 研究方法32
第三節 研究限制33
第四節 章節安排34

第四章 人民幣幣值變動相關因素之分析35
第一節 國際政治之因素35
第二節 國內外經濟因素43
第三節 中國政府面對人民幣幣值政策之觀點與立場55

第五章 人民幣幣值升值前後對中國總體經濟之影響結果
分析71
第一節 人民幣升值前後對中國進出口、外資及外匯存底之政經比較分析71
第二節 人民幣升值對中國物價、所得與就業之影響88
第三節 人民幣升值對內需市場與產業結構的影響92

第六章 結論100
第一節 人民幣升值的壓力來源101
第二節 人民幣微幅升值的影響101
第三節 人民幣幣值之未來發展趨勢102
第四節 人民幣匯率制度改革之展望103
第五節 總結104
第六節 後續研究105

參考文獻106
一、中文書籍106
二、英文書籍112

表目錄

表1人民幣對美元之匯率水準 (1994-2005)2
表2中國大陸重要經社統計資料 (2000年~2006年5月)9
表3中國大陸重要經濟指標 (2000~2005)17
表4中國與世界主要各國經濟成長率之比較(單位:%)18
表5中國大陸引進外資金額統計 國家(地區)別(1979~2005年 累計)19
表6人民幣升值趨勢觀點彙整23
表7人民幣升值後對中國內需市場中各不同行業的影響26
表8人民幣升值對中國總體經濟之觀點彙整34
表9中國貿易出口主要國別總值(2005年及2006年1-7月)41
表10中國大陸對美國進出口貿易統計42
表11中國大陸國內就業與失業情況44
表121997-2005中國貿易進出口46
表13亞洲主要國家外匯存底之比較47
表14中國年度貨幣供給量 (1999-2006/9)50
表15中國貨幣供給年增率、CPI與PPI之比較 (2003-
2005/3)52
表16中國人民幣對其他主要國家貨幣之匯率(2002-2003)54
表17世界主要各國平均每人GDP55
表18中國城鄉居民收入57
表19近期中國官方對人民幣幣值問題的政策觀點63
表20對人民幣未來發展的預測69
表21人民幣近期幣值走勢 (2006/1-2006/12)70
表22中國物價、所得及就業情況90
表23城鄉居民平均收入及成長幅度92
表24外資流入主要產業金額 (2004年)97
表25中國農民佔總人口之比例99
表26中國農產品進出口金額 (2005-2006/9)99

圖目錄

圖1 研究架構圖31
圖2 中國進出口貿易(1997-2004)73
圖3 中國進出口貿易(2005/1-2005/12)74
圖4 中國進出口貿易(2006/1-2006/5)76
圖5 中國外人直接投資(1997-2004)80
圖6 中國外人直接投資(2005/1-2006/5)81
圖7 中國外匯存底累積(1997-2004)85
圖8 中國外匯存底累積(2005/1-2006/5)87

附錄一 中國總體經濟月數據表(2005-2006/5)113
附錄二 中國總體經濟年數據表(1997-2004)114
附錄三 中國總體經濟年數據表(1997-2004)114
參考文獻 一、中文書籍

(一)書籍

1.萬哲鈺:《國際金融》,(台北:雙葉書廊出版社,
 2005年6月)。
2.周宜魁:《國際金融》,(台北:三民書局,2004年8 月)。
3.康信鴻:《國際金融理論與實際》,(台北:三民書
 局,2003年7月)。
4.謝登隆、徐繼達:《總體經濟理論與政策》,(台北: 智勝文化事業,2001年1月)。
5.程超澤:《中國大陸人口增長的多重危機》,(台北: 時報文化事業,1995年10月)。

(二)期刊雜誌

1.魏艾:<人民幣匯率升值的政經影響>,《展望與探 索》,第1卷,第9期,2003年9月,頁1~3。
2.王浩:<2005年,擠壓下的人民幣匯率制度改革>,《台灣經濟研究月刊》,第28卷,第2期,2005年2月, 頁70~76。
3.王智勇:<從國際收支分析人民幣匯率變動>,《台
灣經濟研究月刊》,第28卷,第2期,2005年2月,頁 87~91。
4.李建:<堅持人民幣盯住美元政策的長期有效性問題 >,《台灣經濟研究月刊》,第26卷,第10期,2003 年10月,頁84~88。
5.高長:<由統計數據看中國經濟表現的虛實>,《經 濟前瞻》,第84期,2002年11月,頁72~77。
6.高長:<當前人民幣升值風波之解析>,《展望與探 索》,第3卷,第6期,2005年6月,頁1~4。
7.高長:<大陸經濟情勢回顧與展望>,《經濟前
 瞻》,第85期,2003年1月,頁26~31。
8.孫明德:<人民幣升值對亞洲經貿的影響>,《兩岸 經貿月刊》,第140期,2003年8月,頁11~15。
9.孫明德:<人民幣升值對中國經貿的影響>,《台灣 經濟研究月刊》,第26卷,第10期,2003年10月,頁 78~83。
10.孫明德:<無限風光在險峰-人民幣匯率與熱錢問題 >,《台灣經濟研究月刊》,第28卷,第2期,2005年 2月,頁94~98。
11.蔡宏明:<人民幣升值對兩岸經濟的影響>,《能力 雜誌》,第552期,2005年1月,頁96~104。
12.高長、蔡慧美:<大陸外匯體制變遷及人民幣升值趨 勢分析>,《經濟前瞻》,第90期,2003年,11月, 頁64~69。
13.錢雋仁:<人民幣至少升值一成>,《財訊》,第95 期,2003年3月,頁122~127。
14.紀碩鳴:<人民幣升值經濟學家造勢>,《亞洲週
 刊》,第19卷,第29期,2005年,7月,頁46~47。
15.方宗廉:<人民幣短期內仍將盯住美元-不讓中國經 濟成為美國失業問題的延伸>,《卓越雜誌》,第232 期,2003年11月,頁74~76。
16.張明海:<人民幣匯率問題的關鍵是中國金融體系效 率>,《台灣經濟研究月刊》,第26卷,第10期,  2003年10月,頁89~92。
17.李宣綺:<論人民幣升貶問題>,《卓越雜誌》,第 229期,2003年8月,頁158~159。
18.周華欣:<人民幣抬頭-亞洲貨幣響叮噹>,《遠見 雜誌》,第304期,2003年10月,頁70~72。
19.張億東:<人民幣升值,衝擊全球經濟>,《錢雜
 誌》,第203期,2003年9月,頁50~53。
20.黃菁菁:<人民幣升值無可避免,日本智庫看中國經 濟的走向>,《國際投資月刊》,第56期,2005年3
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21.吳惠林:<人民幣升貶的迷思>,《Taiwan News財 經文化周刊》,第123期,2004年2月,頁33。
22.林麗美:<熱錢源源流入,人民幣升值在即>,
 《Taiwan News 財經文化周刊》,第125期,2004年3 月,頁46~47。
23.周宜靜:<人民幣看漲!鄰國貨幣震盪>,
 《Taiwan News 財經文化周刊》,第159期,2004年11 月,頁44~45。
24.高志祥、梅家媛:<購買力平價架構下我國GDP之初
 探>,《台灣經濟金融月刊》,第36卷,第11期, 
 2000年11月,頁61~79。
25.黎明淵、紀燕翎:<購買力平價說對匯率動態有解釋
 能力嗎?--台幣與美元匯率實證結果>,《亞太經濟
 合作評論》,第35期,2002年9月,頁50-71。
26.陳美源、陳禮潭:<購買力平價說與結構性變動之
 美/台實質匯率之實證研究>,《台灣經濟預測與政
 策》,第34卷,第2期,2003年10月,頁93-96。
27.黃德芬,<臺灣地區風險利率平價說之驗證之解除外 匯管制前後之比較>,《台灣經濟金融月刊》,第33 卷,第1期,1997年1月,頁14~16。
28.鐘俊文,<由國際收支變化談台灣未來利率與匯率動
 向>,《貨幣市場》,第3卷,第4期,1999年8月,頁 39~44。
29.洪淑芬,<人民幣匯率走勢的探討>,《中國大陸研
 究》,第42卷,第1期,1999年1月,頁21~25。
30.侯美惠,<中國大陸的匯率政策與政策目標>,《企
 銀季刊》,第28卷,第4期,2005年11.12月,頁
 111~121。
31.童振源,<人民幣匯率之國際政治經濟分析>,《問
 題與研究》,第44卷,第6期,2005年11月,頁
 133~151。
32.侯美惠,<人民幣幣值升貶的議題>,《企銀季
 刊》,第28卷,第1期,2005年6月,頁107~116。
33.李建,<人民幣匯率制度改革與中國經濟2006年前景
 展望>,《台灣經濟研究月刊》,第28卷,第12期,
 2005年12月,頁73~77。
34.蔡宏明,<日圓貶值對人民幣匯率的影響>,《能力
 雜誌》,第552期,2002年,2月,頁76~82。
35.張明海,<再談人民幣匯率>,《台灣經濟研究月
 刊》,第28卷,第2期,2005年2月,頁83~86。
36.方文碩、張倉耀、葉志權,<匯率貶值及其風險與出
 口>,《經濟研究》,第41卷,第1期,2005年3月,
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37.蔣念祖、吳愛華、宗福真,<人民幣升值對兩岸房地
 產的影響>,《立法院院聞》,第33卷,第12期,
 2005年12月,頁75~87。
38.岳健勇,<關於國有外貿企業出口困境和人民幣匯率
 問題的分析>,《當代中國研究》,第1期,2002年,
 頁68~73。
39.李孟茂,<人民幣升值與經濟影響>,《臺灣經濟金
 融月刊》,第42卷,第8期,2006年8月,32~42。
40.賴鈺城,<人民幣升值與升息對中國經濟影響—以東
 南亞金融風暴為鑑來看>,《臺灣經濟金融月刊》,
 第42卷,第5期,2006年5月,頁58~69。
41.黃仁德、張勝峰,<東亞貨幣同盟的前景與人民幣的
 角色>,《遠景基金會季刊》,第7卷,第2期,2006
 年4月,頁95~132。
42.黃智聰、歐陽宏,<世界各國對中國大陸直接投資決
 定因素之研究>,《遠景基金會季刊》,第7卷,第2
 期,2006年4月,頁139~172。
43.高朗,<如何理解中國崛起>,《遠景基金會季
 刊》,第7卷,第2期,2006年4月,頁53~86。
44.馬啓人,<人民幣匯價探討>,《臺灣工銀證券投顧
 月刊》,2006年5月,頁17~30。
45.鄒文豐,<國際要求人民幣升值動因之研究-國際政
 治的觀點>,《展望與探索》,第4卷,第4期,2006
 年4月,頁20~33。
46.童振源,<人民幣匯率的展望>,《交流》,第83
 期,2005年10月,頁37~39。
47.熊仲平,<宏觀調控下,人民幣升值趨勢不變>,
 《錢雜誌》,第123期,2006年7月,頁17-20。
48.歐宏杰,<人民幣升值的歷史與未來趨勢>,《國際
 投資月刊》,2005年9月,頁14-27。
49.林文義,<林毅夫預測人民幣每年調幅4%>,《財訊
 月刊》,第295期,2006年10月,頁280-285。
50.徐慶銘,<人民幣不大升,資金狂潮不止>,《財訊
 月刊》,第295期,2006年10月,頁288-289。
51.林麗美,<油價和人民幣,全球經濟絆腳石>,
 《TaiwanNews財經.文化周刊》,第182期,2005年
 4月,頁54-55。
52.林麗美,<中國升息號角響起,人民幣看升>,
 《TaiwanNews財經.文化周刊》,第158期,2004年11
 月,頁56-57。
53.洪財隆,<透視人民幣匯率攻防玄機>,
 《TaiwanNews財經.文化周刊》,第183期,2005年4
 月,頁58-59。
54.邱宏輝,<中國面對人民幣升值壓力的困境>,《中
 共研究》,第39卷,第7期,2005年7月,頁37-59。
55.葉益成,<人民幣升值9大因應策略>,《管理雜
 誌》,第375期,2006年2月,頁116-118。
56.邊裕淵,<人民幣均衡值之研究>,《中共研究》,
 第39卷,第1期,2005年1月,頁91-109。
57.陳怡如,<擋不住的亞洲錢潮>,《財訊》,第262
 期,2004年12月,頁356-360。
58.沙堅恆,<人民幣升值對改善中美貿易逆差效果有限
 >,《海峽評論》,第186期,2006年6月,頁25-26。
59.華而誠,<解決中國經濟失衡,讓人民幣升值吧>,
 《天下雜誌》,第353期,2006年8月,頁22-23。
60.陳致中,<人民幣將升值7%>,《遠見雜誌》,第
 265期,2006年3月,頁256-257。
61.王儷容、傅豐誠,<人民幣該不該升值?>,《經濟
 前瞻》,第92期,2004年3月,頁22-35。
62.黃智聰、潘俊男,<大陸地區製造業產業結構的決定
 因素>,《中國大陸研究》,第45卷,第2期,2002年
 6月,頁97-123。

(三)學位論文

1.章淑靜:《人民幣匯率變動問題之研究》,淡江大學 中國大陸研究所碩士論文,2003年。
2.吳仁德:《金融風暴前後亞洲主要五個國家匯率相關 性探討》,淡江大學國際貿易碩士在職專班碩士論
 文,2003年。
3.林昆瑞:《亞洲金融風暴前後各國匯率的分析》,國
 立暨南國際大學國際企業研究所碩士論文,2002年。
4.關雪寶:《加入世貿組織後對人民幣幣值的影響》,
 國立台灣大學國際企業研究所碩士論文,2002年。
5.楊道元:《人民幣實質有效匯率的均衡與失調分
 析》,銘傳大學經濟學研究所碩士論文,2001年。
6.倪仁禧:《釘住匯率的抉擇-以人民幣釘住美元為
 例》,文化大學經濟學研究所博士論文,2000年。
7.郭芳杉:《金融風暴下人民幣匯率走勢之研究》,淡
 江大學財務金融研究所碩士論文,1998年。
8.張登科:《人民幣匯率變動的經濟效果及其均衡匯率
 的決定》,東華大學大陸研究所碩士論文,1995年。
9.謝幸容:《中共外匯制度及人民幣匯率變動對台商影
 響之研究》,中山大學大陸研究所碩士論文,1995
 年。

(四)網站資料

1.中國海關統計:http://www.customs.gov.cn/ (瀏覽
 日期:2006年5月10日)。
2.中華人民共和國國家統計局:
 http://www.stats.gov.cn/ (瀏覽日期:2006年5月30
日)。
3.中華人民共和國商務部:
http://big5.mofcom.gov.cn/gate/big5/www.mofcom.gov.cn/
 (瀏覽日期:2006年10月20日)。
4.兩岸經濟統計月報: 
 http://www.mac.gov.tw/big5/statistic/em/
 (瀏覽日期:2006年5月21日)。
5.行政院主計處:http://www.dgbas.gov.tw/lp.asp
 (瀏覽日期:2006年5月31日)。
6.行政院兩岸知識資料庫:
 http://csin.mac.gov.tw/machtml/alldb.htm
 (瀏覽日期:2006年10月8日)。
7.雅虎網站匯率:
 http://tw.stock.yahoo.com/d/c/ex.php (瀏覽日 
 期:2006年5月2日)。
8.全國博碩士論文網站:
 http://datas.ncl.edu.tw/theabs/1/ (瀏覽日期:
 2006年3月15日)。
9.中國經濟探微:
 http://www.epochtimes.com/b5/nf2674.htm (瀏覽日 期:2006年5月10日)。
10.中國統計資料:
http://www.geo.ntnu.edu.tw/geoweb/china/china_stats.htm
 (瀏覽日期:2006年5月10日)。
11.中華經濟研究院:
 http://sear.cier.edu.tw/total2.htm (瀏覽日期: 2006年11月1日)。
12.中華民國招商網:
 http://investintaiwan.nat.gov.tw/zh-tw/ (瀏覽日 期:2006年11月1日)。
13.大紀元新聞網:http://epochtimes.com/ (瀏覽日
 期:2006年5月13日)。
14.新華網:
http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/www.xinhuanet.com/ (瀏覽日期:2006年6月7日)。

二、英文書籍

( 1 ) 專書

1. Paul R. Krugman and Maurice Obstfeld, International Economics:Theory and Policy (New York: Addison-Wesley Longman, Inc., 4th ed., 1997), pp. 214-234.
2. Yanrui Wu, Foreign Direct Investment and Economic Growth in China (Northampton, MA: Edward Elgar Publishing, 1999), pp.3
3. Robert S. Pindyck and Daniel L. Rubinfeld, Microeconomics(New Jersey:Pearson Education, Inc., 4thed., 2005).
4. Ronald G. Ehrenberg and Robert S. Smith, Modern Labor Economics:Theory and Public Policy(New York:Pearson Education, Inc., 8thed, 2003),pp203-230.

( 2 ) 期刊雜誌

1. Michael B Devereux, “Real Exchange Rates and Macroeconomics: Evidence and Theory,” Canadian Journal of Economics, (November/1997), pp. 773-808.
2. John Williamson, “Estimating Equilibrium Exchange Rate,” Institute for International Economics, (December/1994), pp. 177-244.
3. Maurice Obstfeld, “Models of Currency Crises with Self-fulfilling Features” European Economic Review, Vol. 40, No.3-5 (June/1996), pp. 1037-1047.
4. Paul Krugman, “A Theory of Balance of Payments Crises,” Journal of Money, Credit and Banking, ( November/1979) pp.311-325.
5. Morris Goldstein and Nicholas Lardy, ”Two-Stage Currency Reform for China” Asian Wall Street Journal,(September/2003), pp.56-58.
6. Morris Goldstein, “China’s Exchange Rate Regime” Institute for International Economics,(October/2003), pp.124-130.
7. Morris Goldstein, “Adjusting China’s Exchange Rate Policies” Institute for International Economics, (June/2004), pp.35-46.
8. Zhang Zhichao, “Real Exchange Rate Misalignment in China: An Empirical
Investigation” Journal of Comparative Economics, (September/2001), pp.80-94.
9. Anonymous, “A Symposium of Views: Is the Chinese Currency, the RMB,
Dangerously Undervalued and a Threat to the Global Economic?” The International Economy, Vol. 17, No.2(October/2003), pp.25-39.
10. Murphy D, ”The Tide Changes at Last for The Renminbi in China” Far Eastern Economic Review, Vol. 166, No.21(May/2003), p.26.
論文全文使用權限
  • 同意授權校內瀏覽/列印電子全文服務,於2008-01-23起公開。
  • 同意授權校外瀏覽/列印電子全文服務,於2008-01-23起公開。


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