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系統識別號 U0026-0812200911294304
論文名稱(中文) 探討公司治理機制以及兩岸關係人交易對兩岸三地財務績效之影響
論文名稱(英文) none
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 財務金融研究所
系所名稱(英) Graduate Institute of Finance & Banking
學年度 93
學期 2
出版年 94
研究生(中文) 吳雅雲
研究生(英文) Ya-Yun Wu
電子信箱 r8692105@ccmail.ncku.edu.tw
學號 r8692105
學位類別 碩士
語文別 中文
論文頁數 86頁
口試委員 指導教授-邱正仁
口試委員-陳嬿如
口試委員-吳欽杉
中文關鍵字 公司治理  財務績效  關係人交易 
英文關鍵字 corporate governance  financial performance  the related party transaction 
學科別分類
中文摘要   本研究旨在探討公司治理機制與兩岸關係人交易對兩岸三地財務績效之影響。台灣企業基於降低成本與追求廣大內銷市場,紛紛西進大陸投資,本文將最終控制者投入之現金流量權作為正的努力經營誘因,將最終控制者控制力與現金流量權之偏離程度作為負的財富侵占動機,並加上次大股東與參與管理兩種公司管理型態,探討公司治理機制較佳時,最終控制者是否會努力經營母公司以及轉投資大陸之事業,而在公司治理機制較不佳時,最終控制者是否有不努力經營或操縱經營決策權,產生財富侵占等行為;另外關係人交易可能可以帶給企業更高的經濟效益,但是亦可能成為最終控制者進行利益輸送之管道,在2002年7月直接投資大陸政策鬆綁前,因法令因素兩岸只能透過境外控股公司進行間接貿易行為,使得兩岸關係人交易可能被最終控制者操縱行移轉計價經營決策,也可能成為最終控制者財富侵佔之管道,故除公司治理機制,本文亦探討兩岸關係人交易對兩岸三地財務績效之影響。

  本研究針對2002年及2003年487家有赴大陸投資之上市公司進行實證分析。就公司治理機制而言,發現在某些關係人交易項下,最終控制者投入之現金流量權愈高,有愈努力經營轉投資大陸事業之情形,使得轉投資大陸事業財務績效有較高之表現,而偏離程度愈高時,最終控制者可能會較不努力經營整體事業,使得母公司本業以及境外控股公司之財務績效較低;另外,次大股東之存在,確實能發揮一定的監督制衡或督促機制,使得兩岸三地公司之財務績效表現較佳,而最終控制者擔任公司董事長或總經理時,可能有利用職權影響兩岸經營決策或行個人私利之行為,導致參與管理與轉投資大陸事業之財務績效呈負向關係。就兩岸關係人交易而言,除關係人資金融通對母公司財務績效有負向影響外,其餘關係人交易對母公司財務績效無顯著關係;母公司與境外控股公司發生關係人應付款項、委外加工、以及背書保證等交易時,對境外控股公司財務績效有正向影響,隱含兩岸貿易經營決策有將盈餘留在境外控股公司之情形;母公司對大陸子公司進行背書保證與大陸子公司財務績效呈正向關係,但對大陸子公司進行關係人應付與資金融通交易時,卻與大陸子公司財務績效呈負向關係,此時需注意資金融通之目的與用途以及關係人進貨是否隱含移轉計價行為或不良之侵占動機。

英文摘要   The study investigates whether corporate governance mechanism and related party transaction between Taiwanese companies and Chinese subsidiaries have impact on financial performance of Taiwanese, Holding companies and Chinese subsidiaries. This paper regards cash flow right of ultimate controller as positive incentive effect and the degree of control rights deviating from cash flow rights as negative incentive effect, besides, the paper also discusses management pattern including participation management and the existence of the second shareholder. If company is in good corporate governance the ultimate may work hardly and operate Taiwanese firms, Holding firms and Chinese subsidiaries well. But if company is in weak corporate governance, the ultimate controller may control operation policy of the company and may expropriate the wealth of minority shareholders.

論文目次 第一章 緒論 1
第一節 研究背景 1
第二節 研究動機 3
第三節 研究目的 5
第四節 研究架構 7

第二章 文獻探討 9
第一節 公司治理機制 9
第二節 關係人交易 21

第三章 研究方法 27
第一節 研究樣本與來源 27
第二節 研究假說 29
第三節 研究模型與變數定義 37
第四節 研究方法 42

第四章 實證結果與分析 43
第一節 敘述性統計分析 43
第二節 相關係數分析 52
第三節 實證結果分析 58

第五章 結論與建議 78
第一節 結論 78
第二節 建議 81
第三節 研究限制 82

參考文獻 83
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