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系統識別號 U0026-0812200911284775
論文名稱(中文) 盈餘品質指標與股票報酬
論文名稱(英文) none
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 會計學系碩博士班
系所名稱(英) Department of Accountancy
學年度 93
學期 2
出版年 94
研究生(中文) 楊朝凱
研究生(英文) Chao-Kai Yang
學號 r1692138
學位類別 碩士
語文別 中文
論文頁數 107頁
口試委員 口試委員-李宏志
口試委員-陳耀宗
指導教授-王萬成
中文關鍵字 盈餘品質、盈餘管理、應計項目誤差、股票報酬 
英文關鍵字 earnings quality; earnings management;accrual es 
學科別分類
中文摘要   由於盈餘品質迄今仍無具體而單一的定義和衡量方法,因此本研究將檢視目前實務界及學術界的相關研究成果,從多方面觀點來衡量盈餘品質,並探討各項盈餘品質指標與報酬的關係。

  本研究以1992年至2003年台灣上市上櫃公司為研究對象,樣本為928家公司、9,978筆觀察值。研究後發現,不同觀點或方法計算出來的平均盈餘品質數值差異甚大,顯示出在實務或學術運用上,僅以單一觀點來衡量盈餘品質時,會有所偏誤。

  其次,本研究以Fama and French(1992)迴歸模型為基礎,加入各項盈餘品質指標後,發現存貨指標、銷貨毛利指標、銷管費用指標及Q指標是顯著的,顯示這四項指標與報酬的關聯性較高、投資人較能洞悉這幾項指標對報酬的影響。

  如果進一步挑選會顯著影響股票報酬的變數,並建構「盈餘品質綜合指標」後,結果發現「盈餘品質綜合指標」對報酬具解釋能力,顯示「盈餘品質綜合指標」愈高,其股票報酬愈高,可見盈餘品質分析對投資決策具有效果。


英文摘要  There has not reached a consensus on the definition of quality of earnings up to now. This study develops diagnostic measures of joint effect of earnings management, accrual estimation errors and conservative accounting to investigate the relationships between indicators of earnings quality and the stock returns.

 Our sample consists of firms listed in the Taiwan Stock Exchange from 1992 through 2002. The empirical results are summarized as follows: First, great differences exist between the value of earnings quality calculated by various measures, which implies that the value of earnings quality based on a single method might be biased. Second, we extend Fama and French(1992)’s model by adding other earnings quality indicators. The empirical results show that the four indices used in our analysis, including inventory, gross profit, sales expense and Q-score, have significant impact on the stock returns, which suggests that the these indices have information content.

 Furthermore, we construct a Earnings Quality Composite Index by the variables which might have significant impact on stock returns. Our empirical results show that the index is positively related to stock returns, which implies the investment decision process can be improved by the earnings quality analysis.
論文目次 第一章 緒論 1
第一節 研究動機與目的 1
第二節 研究架構 4
第二章 文獻探討 7
第一節 盈餘品質的定義和衡量 7
第二節 財務報表分析與盈餘品質 14
第三節 盈餘管理、應計項目與盈餘品質 24
第四節 會計保守性與盈餘品質 34
第五節 盈餘品質與股票報酬 40
第三章 研究設計 44
第一節 不同觀點下的盈餘品質 44
第二節 財務報表觀點 49
第三節 應計項目觀點 54
第四節 會計實務觀點 58
第五節 盈餘品質綜合指標的設計 62
第六節 盈餘品質綜合指標的驗證 67
第四章 實證結果及分析 69
第一節 資料來源、研究期間及樣本選取 69
第二節 敍述性統計結果 72
壹、財務報表觀點 72
貳、應計項目觀點 77
參、會計實務觀點 81
第三節 盈餘品質指標分析 86
壹、財務報表觀點下盈餘品質指標相關分析 86
貳、應計項目觀點下盈餘品質指標之相關分析 87
參、產業別與上市櫃因素與盈餘品質的關係 88
第四節 盈餘品質與股票報酬 90
第五節 盈餘品質綜合指標與股票報酬 98
第五章 結論及建議 101
第一節 研究結論 101
第三節 研究建議 104
參考文獻 105
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