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系統識別號 U0026-0808201400442700
論文名稱(中文) 論公司治理下獨立董事制度-兼論董事薪酬制度-
論文名稱(英文) A Study of Independent Directors As a Corporate Governance Mechanisms : With Discussions of Director’s Compensation
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 法律學系
系所名稱(英) Graduate Institute of Legal Sciences
學年度 102
學期 2
出版年 103
研究生(中文) 李銘偉
研究生(英文) Ming-Wei Li
學號 U26991162
學位類別 碩士
語文別 中文
論文頁數 149頁
口試委員 指導教授-陳俊仁
口試委員-陳彥良
口試委員-江朝聖
中文關鍵字 公司治理  獨立董事  審計委員會  董事薪酬制度  薪資報酬委員會 
英文關鍵字 Corporate Governance  Independent Directors  Audit Committee  Director’s Compensation System  Compensation Committee 
學科別分類
中文摘要 近年來,「公司治理」之議題日漸重要,學者間對於公司治理之定義,並不一致,本文認為,公司治理就是讓公司之體質及運作,變得更加完善,故可以從「興利」和「除弊(防弊)」之角度,來理解公司治理。又公司在興利的過程中,亦須兼顧利害關係人之權益,故如何在「興利」、「除弊」與「保障利害關係人」之間,取得一個合理之平衡,乃屬公司治理最為關鍵與困難之問題。

為落實公司治理,在「防弊」之觀點下,監督公司經營者之方式,可分為內部監督及外部監督,本文認為外部監督,包括「行政監督」、「司法監督」、「市場監督」以及「媒體和輿論監督」,而內部監督包括「股東監督」、「內部監督機關之監督」和「內部人監督」,又內部監督及外部監督,彼此具有相輔相成之互補作用。

我國公司內部監督機關之法制設計,近幾年來,已由原先之「二元並列制」,逐漸往一元制邁進,本文認為,我國立法者未在既有之監察人制度下,改善監察人制度之缺失,反而立法創設新制度,似有值得檢討之處。

獨立董事係指不執行公司業務,且與公司及公司經營者,無利害關係存在,並具有相當之專業能力與工作經驗,得以有效監督及評估公司經營之董事,故獨立董事之核心精神,乃董事之「獨立性」與「專業性」。又美國獨立董事制度之發展,有其特殊之歷史背景,反觀我國,並無相似之發展背景,造成我國獨立董事、審計委員會以及薪酬委員會之制度設計,產生許多問題。

其中最關鍵之問題,乃立法者對於我國獨立董事之角色定位不明,導致出現獨立董事與監察人,得以並存之「改革式二元並列制」監督模式,以及證交法第14條之5第2項,審計委員會似乎須向董事會負責之奇特條文。本文認為,「改革式二元並列制」之監督模式不應存在,證交法第14條之5第2項之規定,則應予刪除。

就美國法關於董事薪酬之決定,依「美國模範商業公司法」及「德拉瓦州公司法」之規定可知,係由董事會作決定,惟為防止發生利益衝突,以及減少可能產生之弊端,美國在制度設計上,亦採取獨立董事及薪資報酬委員會制度。本文以紐約證交所及那斯達克證交所,關於獨立董事及薪酬委員會之相關規範為基礎,對於兩大交易所均要求上市櫃公司須設置薪酬委員會,提出本文之質疑與批判。

我國證券交易法,於2010年增訂第14條之6,強制上市櫃公司須設置薪酬委員會,以解決「肥貓」問題。本文認為,董事薪酬之關鍵問題所在,乃係公司法第196條第1項,立法者在處理董事薪酬之問題時,僅增訂了證交法第14條之6,但對於核心關鍵之公司法第196條第1項,並未作任何修正,已有值得商榷之處,同時導致薪酬委員會之制度設計,會出現一些問題。因此,我國之薪酬委員會,是否真能發揮功效,達到健全公司治理之目標,恐怕仍有疑問。

最後,當立法者欲以立法方式,來健全公司治理,即須清楚認知,獨立董事和功能性委員會制度,並非健全公司治理之萬靈丹,其他內部、外部之監督機制,亦同樣重要,只有當立法者,對於立法所能具體落實之內外部監督機制,有清楚、完整之認知,以及當立法者,對於內外部監督模式,所可能發揮之互補功能,有充足之理解,立法者之立法模式,方能對於我國公司治理之長遠發展,真正有所助益。
英文摘要 SUMMARY
In recent years, the topic "Corporate Governance" is increasingly important. Among scholars is not consistent definition of corporate governance. Under the concept of corporate governance, supervising company managers can be divided into internal supervision and external supervision.

Company’s internal supervising bodies of the legal design in Taiwan have been changed in recent years. Original, company internal supervising bodies of the legal design is to have "Board of Directors" and "Supervisor", like "Two-tier System" in Japan. But legislators stipulate the Section 14-2 to 14-6 of the Securities Exchange Act that make company’s internal supervising bodies of the legal design like "One-tier System" in America. The Securities Exchange Act Section 14-2 to 14-6 are about "Independent Directors", "Audit Committee" and "Compensation Committee".

In America, "Independent Directors" means that the director does not perform operations in the company, and non-interest exists with the company and its management, and has considerable professional ability and work experience, can effective monitor and evaluate the performance of the company. In order to avoid conflicts of interest of directors, New York Stock Exchange and NASDAQ require all listed companies to set up Compensation Committee, and its members must be all or majority independent directors.

The regulations about director’s compensation system in Taiwan are Section 196 of Corporate Law and Section 14-6 of the Securities Exchange Act. According to the Section
196 of Corporate Law, directors remuneration will be determined by articles of the company, but if articles determine yet that shareholders meeting has a right to decide it. However, According to the Section 14-6 of the Securities Exchange Act, all listed companies must have Compensation Committee which are different from Compensation Committee in America. There are many issues worthy of discussion.
論文目次 第一章 緒論 1
第一節 研究動機 1
第二節 研究目的 3
第三節 研究範圍 3
第四節 研究方法 4
第五節 研究限制 5
第六節 研究架構 6
第二章 公司治理概述 9
第一節 公司治理之定義及原則 9
第二節 監督公司經營者之方式 15
第三節 公司內部監督機關之監督型態 26
第四節 獨立董事制度在公司治理中的重要性 32
第五節 小結 33
第三章 獨立董事制度─以美國和我國為中心 35
第一節 獨立董事之定義 35
第二節 美國獨立董事制度之發展 35
第三節 美國之獨立董事制度 39
第四節 我國獨立董事制度之發展情形 43
第五節 我國獨立董事與監察人功能重疊之問題 71
第六節 小結 72
第四章 美國董事薪酬制度之規範與實務 75
第一節 董事薪酬之種類 75
第二節 董事薪酬決定之規範 77
第三節 獨立董事與董事薪酬制度之關聯性 78
第四節 美國之薪酬委員會 80
第五節 評析與小結 88
第五章 我國董事薪酬制度之現狀與挑戰 93
第一節 董事可受領之經濟上利益 93
第二節 股東會決定董事報酬之難題 107
第三節 公司法第196條於今日面臨之挑戰 112
第四節 薪酬委員會 115
第五節 小結 130
第六章 結論與建議 133
參考文獻 141
參考文獻 一、中文(依姓氏首字筆劃順序排列)
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http://nysemanual.nyse.com/lcm/。
6. 那斯達克證交所市場規則(NASDAQ Stock Market Marketplace
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http://nasdaq.cchwallstreet.com/NASDAQ/Main/。

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