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系統識別號 U0026-0607201815340700
論文名稱(中文) 法律專家之獨立董事對我國公開發行公司訴訟風險影響之關聯性
論文名稱(英文) Independent Directors of Legal Experts’ Influence on the Risk of Litigation in Taiwan’s Publicy Inssued Companies
校院名稱 成功大學
系所名稱(中) 財務金融研究所碩士在職專班
系所名稱(英) Graduate Institute of Finance (on the job class)
學年度 106
學期 2
出版年 107
研究生(中文) 謝育錚
研究生(英文) YU-CHENG HSIEH
學號 R87041113
學位類別 碩士
語文別 中文
論文頁數 27頁
口試委員 口試委員-陳俊男
口試委員-梁少懷
指導教授-林軒竹
中文關鍵字 獨立董事  法律專業  公司治理  上市公司  訴訟 
英文關鍵字 Independent directors  legal professionals  corporate governance  listed companies  litigation 
學科別分類
中文摘要 公司治理一直是公司經營管理的重要課題,特別是對公開發行公司而言,因公開發行公司若發生重大經營危機,所影響者往往會牽連整個金融市場。而獨立董事肩負公司監督者之角色,其專業能力與獨立性是獨立董事必備的條件。惟我國獨立董事制度縱已運作多年,近期仍發生多起公開發行公司與公司治理攸關之重大弊案,致使公司、董事會成員、經理人等管理階層面臨訴訟之事件仍層出不窮。
本文乃在研究公開發行公司中若由具有法律專業背景者擔任獨立董事,是否有助於公司治理,達成其監督公司之功能,特別係在預防訴訟層面,並希提供金融監督管理委員會參考,作為其要求公開發行公司設置獨立董事時,思考應如何規範其組成員資格,以期有效落實公司治理。
公司治理為近代公司經營之新興議題,主要起源於經營與所有分離所產生之代理現象。當經營與所有分離之概念深植人心後,公司管理之重心逐漸由專業經理人轉移到內部董事,同時基於公司對於董事行使職權獨立性之考量,更開始引進具有專業背景之外部人擔任董事。故而,董事會之業務執行功能乃逐漸被獨立董事所取代。
獨立董事設置之目的乃係為監督董事會的內部董事,其必須符合一定獨立性資格與專業性之要求。目前我國公開發行公司之獨立董事普遍具有商務、財會經歷者之比重占大多數,而具法律專業者,則仍屬少數。然獨立董事背景經驗的多樣性越高,彼此經驗能互補,能幫助公司董事會在重大決策前的評估,藉此降低經營風險。故集合多數不同領域的外部專家進入董事會,共同謀思更完整的經營政策,對於公司治理應有一定的助益。
而獨立董事既亦屬董事,其對於公司與股東,同樣與一般董事均負有受託人責任,應善盡忠實與注意義務。是獨立董事若未運用其專業知識,善盡忠實與注意義務,發揮監督公司治理的功能,倘若公司涉及不法,獨立董事將使公司面臨訴訟的風險,亦可能遭訴究相關之民刑事法律責任。
本研究利用臺灣實證資料來驗證推論的假說:「具有法律專業知識之獨立董事,對於避免公司面臨訴訟追訴的風險,具有關聯性,且呈現正向相關」。並利用台灣經濟新報資料庫、公開資訊觀測站、財團法人證券投資人及期貨交易人保護中心蒐集民國104年至106年間之資料後,發現上市公司之獨立董事具有法律專業背景者,與上市公司發生訴訟事件呈現負相關,雖透過邏輯斯回歸分析後,結果不具統計上的顯著性,但仍可得知,上市公司之獨立董事若具有法律專業背景者,或能避免發生重大訴訟事件之經濟意涵。
而本研究認為造成此統計結果之原因,或係獨立董事在目前公司治理層面,仍多仰賴公司管理階層所提供之資訊,較少善用公司外部之專業人員,故資訊獲取上多屬片面且不完整,致使其在進行決策判斷上有盲點。因此,獨立董事在執行職務時,應可依新修正之證券交易法第14條之2第3項規定,善用公司外部之專業人員,使獨立董事更能獲取必要資訊,並有效善盡其監督之義務。另外,我國獨立董事多與管理階層關係良好,執行職務時,是否確能善盡其獨立監督之責,常有疑慮。然在近年來投資人保護中心對獨立董事向法院進行民事求償,使得獨立董事開始在公司董事會之爭議事件上,表達其反對或保留意見。故在加重獨立董事之法律責任後,應可有效改善此一缺失。
準此,本研究認為若能改善上述現象,應能使獨立董事有效發揮其獨立、專業之功能,公正、客觀、有效地監督公司董事會的運作,改進原本公司內部監督成效不彰之缺點,保障股東權益,繼而使國家經濟、金融秩序穩定並健全地發展。
英文摘要 Summary
When a significant operational crisis occurs in public companies, its effects will be expanded to the entire financial market. The study collects information on the database of Taiwan Economic Journal, the Market Observation Post System, the Securities and Futures Investors Protection Center from 2015 to 2017 and discusses whether independent directors of legal professional background in the listed companies will contribute to corporate governance in the hope that the results of the study will provide the Financial Supervisory Commission with an idea on how to regulate the members of the board of directors. By using logistic regression analysis, the study has found a negative correlation between the existence of independent directors of legal professional background in the listed companies is negatively related to the company’s litigation events. Although the results are not statistically significant, they are of economic significance in preventing or avoiding major litigations.

INTRODUCTION
Corporate governance is an important issue for management of public companies because when a major operational crisis occurred, it will often involve the entire financial market. Independent directors play the role of company supervisors. Although China’s independent director system has been in operation for many years, there have been a number of litigations involving corporate governance happened recently. This article studies whether independent directors of legal professional background in the listed companies will contribute to corporate governance and achieve their function of overseeing the company, particularly in terms of litigation prevention, and expected to provide references to the Financial Supervisory Commission when it requires the public companies to set up independent directors and to consider how to regulate its member so as to effectively implement corporate governance.

MATERIALS AND METHODS
The study has collected information on the database of Taiwan Economic Journal, the Market Observation Post System, the Securities and Futures Investors Protection Center from 2015 to 2017, and adopted logistic regression analysis to prove the hypothesis: “Independent directors with legal expertise are positively related to avoiding the company’s risk of litigation.”

RESULTS AND DISCUSSION
Test:
“Independent directors with legal expertise are positively related to avoiding the company’s risk of litigation.”
Model:
Litigation= a+b1 Lawyer+b2 Seats +b3 Shareholding +b4 Pledge +b5 Corporate

CONCLUSION
The study has found through the logistic regression analysis that the results of the hypothesis are not statistically significant, but it can still be known that if an independent director of a listed company has a legal professional background, it may have the economic implications of avoiding major lawsuits.

The study analyzes the reasons for this statistical result. The reasons may be that the independent directors still rely on the information provided by the management of the company at the current corporate governance level, but seldom use the company’s external professionals, as a result, the information acquisition is mostly one-sided and uncompleted and has led to blind spots in making decisions. Therefore, independent directors should be able to make good use of the company’s external professionals when performing their duties so that independent directors can better obtain necessary information and effectively perform their obligation of supervision.

In addition, the independent directors in China have a good relationship with the management, so there is a doubt that if they can fulfill their responsibility for independent supervision when they perform their duties. However, in recent years, the Center for Securities Investors and Futures Traders Protection Center have filed civil claims against independent directors to the courts, which allowed independent directors to express their objections or reservations in the event of a dispute on the company’s board of directors. Therefore, after aggravating the legal responsibilities of independent directors, this deficiency should be effectively improved.

Accordingly, the study believes that if these phenomena can be improved, independent directors should be able to effectively give full play to their independent and professional functions and to monitor the operation of the company's board of directors in an impartial, objective and effective manner, improve the inherent weaknesses of the company’s internal supervision, protect the interests of shareholders and thus ensure the stable economic development and sound financial order of the country.
論文目次 摘要 I
表目錄 IX
第一章 緒論 1
第一節 研究背景與動機 1
第二節 研究目的 3
第二章 文獻回顧與假說建立 4
第一節 公司治理 4
第二節 獨立董事 5
第三節 訴訟風險 9
第四節 假說建立 14
第三章 研究設計 15
第一節 樣本選取 15
第二節 變數定義與衡量 18
第三節 研究模型 19
第四章 研究結果 20
第一節 敘述性統計 20
第二節 邏輯斯回歸分析 21
第五章 結論與建議 24
參考文獻 26

表目錄
樣本篩選表 17
表4-1 敘述性統計量表(N=2721) 21
表4-2 邏輯斯相關係數表 22
表4-3 邏輯斯相關發生機率 23

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公開資訊觀測站。
台灣經濟新報資料庫。
財團法人證券投資人及期貨交易人保護中心
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  • 同意授權校內瀏覽/列印電子全文服務,於2018-07-18起公開。
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